Aktualisiert: 2023-05-02
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Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2022
Schlüsselwort: IDW S 1
Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2022
IDW Unternehmensbewertung, 2. Aufl.
Die Anlässe zur Durchführung von Unternehmensbewertungen sind vielfältig und können sich u.a. im Zusammenhang mit unternehmerischen Initiativen, aus Gründen der externen Rechnungslegung, aus steuerlichen Anlässen, aus gesellschaftsrechtlichen oder anderen gesetzlichen Vorschriften ergeben. Die Berechnung des Unternehmenswertes ist hochkomplex und setzt fundierte Kenntnisse voraus. Mit IDW Unternehmensbewertung können Sie selbstständig Unternehmensbewertungen nach den Anforderungen des IDW S 1 i.d.F. 2008 durchführen. Die integrierten dynamischen Excel-Tabellen unterstützen Sie durch Vorabfragen und Hilfetexte bei der korrekten Ermittlung des Unternehmenswertes. Die 2. Auflage 2020 wurde überarbeitet und inhaltlich erweitert: - ab sofort möglich: Bewertung von ausländischen Unternehmen
- Einstellung eines längeren Detailplanungszeitraums
- allgemeine Verbesserung der Anwendungsfunktionen und der Benutzerfreundlichkeit, z.B. durch die Möglichkeit der Dateneingabe wahlweise mit oder ohne Beispieldaten
- Aufnahme neuer Funktionen und Anwendungen, wie z.B. die Berechnung von Annuitäten sowie detailliertere Hinweise zur Ableitung der Kapitalkosten
Die Leistungen auf einen Blick: - USB-Stick mit Bewertungsmodellen auf Excel-Basis
- ausführliches Manual zur Vermittlung der fachlichen Grundlagen und zur Handhabung der Software
- übersichtlicher Eingabebereich, der die bewertungsrelevanten Annahmen, die Ist- und Plan-Gewinn- und Verlustrechnungen sowie die Ist- und Plan-Bilanzen erfasst
- automatisierte Ableitung des Unternehmenswertes auf der Ausgabeseite
- unkomplizierte Übernahme der Daten für Reports und Präsentationen
IDW Unternehmensbewertung ermöglicht Ihnen die Bewertung nach den in der Praxis gängigen Bewertungsverfahren - Ertragswertverfahren
- Discounted-Cashflow-Verfahren (WACC-Verfahren) und
- vereinfachtes Ertragswertverfahren nach §§ 199 ff. BewG (für steuerliche Zwecke).
Es können sowohl Kapitalgesellschaften als auch Personengesellschaften - unter Berücksichtigung der jeweiligen rechtsformspezifischen aktuellen steuerlichen Regelungen - bewertet werden. Für die Bewertung von Kapitalgesellschaften können Sie zwischen einer Unternehmensbewertung von und nach persönlichen Ertragsteuern wählen.
Aktualisiert: 2021-11-18
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Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2019
Nicht umsonst wird die Unternehmensbewertung oft als „Königsdisziplin“ der Betriebswirtschaftslehre bezeichnet: Zahlreiche Schnittstellen zu unterschiedlichen Fachgebieten und die Vielzahl der Bewertungsanlässe machen die fundierte Ermittlung von Unternehmenswerten zu einer echten Herausforderung. Die fortwährende Diskussion zwischen theoretischer Forschung und Bewertungspraxis tut ihr übriges.
Die zunehmende Internationalisierung und Komplexität von Geschäftsmodellen sowie Änderungen in Gesetzgebung und Rechtsprechung halten Bewertungs-Professionals zudem in Atem. Nicht zuletzt lässt die Methodenvielfalt und die Unsicherheit bei der Verwendung bestimmter Bewertungsparameter eine „richtige“ Unternehmensbewertung kaum zu.
Mit dem Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2019 ermitteln Sie Unternehmenswerte zuverlässig und rechtssicher. Sie erhalten einen umfassenden Überblick über die wichtigsten Brennpunkt-Themen des zurückliegenden Jahres und erfahren, auf welche Bewertungskennzahlen es ankommt. Namhafte Herausgeber haben die relevanten Beiträge aus verlagsübergreifenden Quellen für Sie zusammengestellt.
Aus dem Inhalt:
• Bewertung von kleinen und mittelgroßen Unternehmen
• Die Marktrisikoprämie im Niedrigzinsumfeld
• Wachstum in der Terminal Value Ermittlung
• Rechtliche Aspekte der Unternehmensbewertung
• Theorie und Praxis der Wechselkursprognose
Ihre Vorteile:
• Einzigartige Bündelung verlagsübergreifender Fachbeiträge aus CORPORATE FINANCE, WPg, DER BETRIEB, Bewertungspraktiker, und RWZ – Zeitschrift für Recht und Rechnungswesen
• Kompakter Überblick über die aktuellen Brennpunkt-Themen der Unternehmensbewertung
• Umfassender Einblick in die Diskussionen zwischen theoretischer Forschung und Bewertungspraxis
• Verlässliche Recherchequelle zur zuverlässigen und rechtssicheren Ermittlung von Unternehmenswerten
Aktualisiert: 2022-01-01
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Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2019
Nicht umsonst wird die Unternehmensbewertung oft als „Königsdisziplin“ der Betriebswirtschaftslehre bezeichnet: Zahlreiche Schnittstellen zu unterschiedlichen Fachgebieten und die Vielzahl der Bewertungsanlässe machen die fundierte Ermittlung von Unternehmenswerten zu einer echten Herausforderung. Die fortwährende Diskussion zwischen theoretischer Forschung und Bewertungspraxis tut ihr übriges.
Die zunehmende Internationalisierung und Komplexität von Geschäftsmodellen sowie Änderungen in Gesetzgebung und Rechtsprechung halten Bewertungs-Professionals zudem in Atem. Nicht zuletzt lässt die Methodenvielfalt und die Unsicherheit bei der Verwendung bestimmter Bewertungsparameter eine „richtige“ Unternehmensbewertung kaum zu.
Mit dem Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2019 ermitteln Sie Unternehmenswerte zuverlässig und rechtssicher. Sie erhalten einen umfassenden Überblick über die wichtigsten Brennpunkt-Themen des zurückliegenden Jahres und erfahren, auf welche Bewertungskennzahlen es ankommt. Namhafte Herausgeber haben die relevanten Beiträge aus verlagsübergreifenden Quellen für Sie zusammengestellt.
Aus dem Inhalt:
• Bewertung von kleinen und mittelgroßen Unternehmen
• Die Marktrisikoprämie im Niedrigzinsumfeld
• Wachstum in der Terminal Value Ermittlung
• Rechtliche Aspekte der Unternehmensbewertung
• Theorie und Praxis der Wechselkursprognose
Ihre Vorteile:
• Einzigartige Bündelung verlagsübergreifender Fachbeiträge aus CORPORATE FINANCE, WPg, DER BETRIEB, Bewertungspraktiker, und RWZ – Zeitschrift für Recht und Rechnungswesen
• Kompakter Überblick über die aktuellen Brennpunkt-Themen der Unternehmensbewertung
• Umfassender Einblick in die Diskussionen zwischen theoretischer Forschung und Bewertungspraxis
• Verlässliche Recherchequelle zur zuverlässigen und rechtssicheren Ermittlung von Unternehmenswerten
Aktualisiert: 2021-01-09
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Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2019
Nicht umsonst wird die Unternehmensbewertung oft als „Königsdisziplin“ der Betriebswirtschaftslehre bezeichnet: Zahlreiche Schnittstellen zu unterschiedlichen Fachgebieten und die Vielzahl der Bewertungsanlässe machen die fundierte Ermittlung von Unternehmenswerten zu einer echten Herausforderung. Die fortwährende Diskussion zwischen theoretischer Forschung und Bewertungspraxis tut ihr übriges.
Die zunehmende Internationalisierung und Komplexität von Geschäftsmodellen sowie Änderungen in Gesetzgebung und Rechtsprechung halten Bewertungs-Professionals zudem in Atem. Nicht zuletzt lässt die Methodenvielfalt und die Unsicherheit bei der Verwendung bestimmter Bewertungsparameter eine „richtige“ Unternehmensbewertung kaum zu.
Mit dem Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2019 ermitteln Sie Unternehmenswerte zuverlässig und rechtssicher. Sie erhalten einen umfassenden Überblick über die wichtigsten Brennpunkt-Themen des zurückliegenden Jahres und erfahren, auf welche Bewertungskennzahlen es ankommt. Namhafte Herausgeber haben die relevanten Beiträge aus verlagsübergreifenden Quellen für Sie zusammengestellt.
Aus dem Inhalt:
• Bewertung von kleinen und mittelgroßen Unternehmen
• Die Marktrisikoprämie im Niedrigzinsumfeld
• Wachstum in der Terminal Value Ermittlung
• Rechtliche Aspekte der Unternehmensbewertung
• Theorie und Praxis der Wechselkursprognose
Ihre Vorteile:
• Einzigartige Bündelung verlagsübergreifender Fachbeiträge aus CORPORATE FINANCE, WPg, DER BETRIEB, Bewertungspraktiker, und RWZ – Zeitschrift für Recht und Rechnungswesen
• Kompakter Überblick über die aktuellen Brennpunkt-Themen der Unternehmensbewertung
• Umfassender Einblick in die Diskussionen zwischen theoretischer Forschung und Bewertungspraxis
• Verlässliche Recherchequelle zur zuverlässigen und rechtssicheren Ermittlung von Unternehmenswerten
Aktualisiert: 2021-01-09
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Kauf und Bewertung einer Arztpraxis
Sicherheit in allen Fragen der Praxisübertragung – Zivilrecht, Steuerrecht, Bilanzierung und Bewertung.
Beim Kauf bzw. Verkauf einer Arztpraxis sind zahlreiche rechtliche, steuerliche, bilanzielle und bewertungstheoretische Aspekte zu beachten. Dieses Handbuch beleuchtet alle regelungsbedürftigen Sachfragen integrativ unter Berücksichtigung der verschiedenen Rechtsgebiete und der branchenspezifischen Besonderheiten.
Aus rechtlicher Sicht erläutern die Autoren die relevanten Grundlagen des Zivil-, Medizin-, Arbeits-, Familien-, Sozial- und Mietrechts auf Basis der aktuellen Rechtsprechung und Gesetzgebung. Dabei berücksichtigt die Neuauflage insbesondere die umfangreiche aktuelle Rechtsprechung des Bundessozialgerichts zum Zulassungsrecht und zu den Medizinischen Versorgungszentren. Konkrete Musterformulierungen unterstützen Sie bei der Vertragsgestaltung.
Steuerlich relevant sind insbesondere Fragen des Ertrag-, Umsatz-, Erbschaft- und Schenkungsteuerrechts sowie des Grunderwerbsteuerrechts. Unter Einbeziehung neuester Rechtsprechung und Verwaltungsauffassung erhalten Sie hier zahlreiche praktische und wertvolle Gestaltungsempfehlungen für die Steueroptimierung.
Einen weiteren Schwerpunkt des Buches bildet die verlässliche und für alle Vertragspartner faire Berechnung des Praxiswertes. Die verschiedenen Bewertungsmethoden werden erläutert, verglichen sowie Besonderheiten bei Medizinischen Versorgungszentren und Arztpraxen in ländlichen Regionen herausgestellt.
Mit konkreten Lösungsvorschlägen, Vertragsmustern und Praxisbeispielen gibt Ihnen dieses Handbuch die nötige Sicherheit für die Beratung bei dieser existenziell wichtigen Transaktion.
Inhalt:
Kapitel I: Rechtliche Rahmenbedingungen im Zusammenhang mit der Praxisübertragung.
Kapitel II: Arztpraxisbewertung.
Kapitel III: Steuerliche Aspekte beim Kauf und Verkauf einer Arztpraxis.
Kapitel IV: Bilanzielle Aspekte im Zusammenhang mit der Praxisübertragung.
Aktualisiert: 2022-02-17
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Die Steuerbemessungsfunktion der Unternehmensbewertung
Durch das Urteil des BVerfG vom 07.11.2006 (1 BvL 10/02, BVerfGE 107 S. 1-70) sind Fragestellungen zu Unternehmensbewertungen verstärkt in den Fokus der Betriebswirtschaftlichen Steuerlehre gerückt. Durch die Verknüpfung von Unternehmenswert und Steuerbelastung drängen sich Fragen nach möglichen Unternehmenswert beeinflussenden Größen auf. Zur Untersuchung dieser Fragestellungen erfolgt ausgehend von der Theorie der funktionalen Unternehmensbewertung eine detaillierte Charakterisierung der spezifischen Bewertungsfunktion der Steuerbemessung. Diese beinhaltet für den Steuerpflichtigen eine Planungsaufgabe und später im Besteuerungsverfahren eine konfliktäre und interaktive Argumentationsaufgabe gegenüber Finanzverwaltung oder Finanzgerichten. Insoweit ist der gestaltungsorientierten Betriebswirtschaftlichen Steuerlehre eine entscheidungstheoretisch fundierte steuerliche Unternehmensbewertungspolitik als neuer Teilaspekt zuzuordnen. Ergänzend findet eine umfassende Untersuchung der zahlreichen steuerlichen Unternehmensbewertungsanlässe im Erbschaft- und Schenkungsteuerrecht sowie im Ertragsteuerrecht statt. Für eine steuerliche Unternehmens-bewertungspolitik ist insbesondere der objektivierte Ertragswert nach IDW S 1 geeignet. Hierbei werden Möglichkeiten und Grenzen von Sachverhaltsdarstellung und -gestaltung hinsichtlich der finanziellen Überschüsse, des Diskontierungszinssatzes sowie des nicht betriebsnotwendigen Vermögens analysiert. Bewertungsbandbreiten fußen dabei nicht nur auf der unzureichenden Objektivierbarkeit des zu beschaffenden Datenmaterials, sondern auch auf Anwendungsproblemen des Standards vor dem spezifischen steuerlichen Hintergrund.
Aktualisiert: 2021-03-31
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UnternehmensWert
Unternehmensbewertung – zuverlässig und effizient:
UnternehmensWert unterstützt Sie bei der Bewertung von Kapital- und Personengesellschaften. Auf Basis von Excel analysiert die Software systematisch und anschaulich Vergangenheits- sowie Plandaten. Integrierte Mustergutachten helfen unkompliziert beim Erstellen individueller Bewertungsgutachten.
Neu in Version 9.0:
UnternehmensWert 9.0 basiert auf der renommierten Vorgängerversion BilanzWert 8.0 und wurde wesentlich verbessert. Insbesondere wurden alle Berechnungstools in ein einziges Bewertungsmodell integriert und die Handhabung des Programms damit deutlich vereinfacht. Der Anwender erhält mit UnternehmensWert ein einziges, vorgefertigtes, standardisiertes Bewertungsmodell, das unabhängig von der Rechtsform des zu bewertenden Unternehmens für die Ermittlung von Unternehmenswerten verwendet werden kann.
Mit allen rechtlichen und steuerlichen Änderungen bis 31.12.2018.
Systemvoraussetzungen: Betriebssystem Windows 7, 8 und 8.1, 10 sowie Microsoft Office 2010, 2013 oder 2016.
Aktualisiert: 2021-04-21
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Kauf und Bewertung einer Arztpraxis
Sicherheit in allen Fragen der Praxisübertragung – Zivilrecht, Steuerrecht, Bilanzierung und Bewertung.
Beim Kauf bzw. Verkauf einer Arztpraxis sind zahlreiche rechtliche, steuerliche, bilanzielle und bewertungstheoretische Aspekte zu beachten. Dieses Handbuch beleuchtet alle regelungsbedürftigen Sachfragen integrativ unter Berücksichtigung der verschiedenen Rechtsgebiete und der branchenspezifischen Besonderheiten.
Aus rechtlicher Sicht erläutern die Autoren die relevanten Grundlagen des Zivil-, Medizin-, Arbeits-, Familien-, Sozial- und Mietrechts auf Basis der aktuellen Rechtsprechung und Gesetzgebung. Dabei berücksichtigt die Neuauflage insbesondere die umfangreiche aktuelle Rechtsprechung des Bundessozialgerichts zum Zulassungsrecht und zu den Medizinischen Versorgungszentren. Konkrete Musterformulierungen unterstützen Sie bei der Vertragsgestaltung.
Steuerlich relevant sind insbesondere Fragen des Ertrag-, Umsatz-, Erbschaft- und Schenkungsteuerrechts sowie des Grunderwerbsteuerrechts. Unter Einbeziehung neuester Rechtsprechung und Verwaltungsauffassung erhalten Sie hier zahlreiche praktische und wertvolle Gestaltungsempfehlungen für die Steueroptimierung.
Einen weiteren Schwerpunkt des Buches bildet die verlässliche und für alle Vertragspartner faire Berechnung des Praxiswertes. Die verschiedenen Bewertungsmethoden werden erläutert, verglichen sowie Besonderheiten bei Medizinischen Versorgungszentren und Arztpraxen in ländlichen Regionen herausgestellt.
Mit konkreten Lösungsvorschlägen, Vertragsmustern und Praxisbeispielen gibt Ihnen dieses Handbuch die nötige Sicherheit für die Beratung bei dieser existenziell wichtigen Transaktion.
Inhalt:
Kapitel I: Rechtliche Rahmenbedingungen im Zusammenhang mit der Praxisübertragung.
Kapitel II: Arztpraxisbewertung.
Kapitel III: Steuerliche Aspekte beim Kauf und Verkauf einer Arztpraxis.
Kapitel IV: Bilanzielle Aspekte im Zusammenhang mit der Praxisübertragung.
Aktualisiert: 2022-02-17
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Die Abbildung von Wachstum in der Unternehmensbewertung
Ausgehend von der Konzeption dominierender Bewertungsverfahren, bestimmt sich der Wert eines Unternehmens grundsätzlich durch Kapitalisierung künftiger finanzieller Überschüsse als Zukunftserfolgswert. Infolge der Unsicherheit künftiger Entwicklungen ergibt sich bei einer solchen prospektiven Betrachtung zwangsläufig ein Horizont, jenseits dessen sich künftige finanzielle Überschüsse nur anhand pauschaler Prämissen quantifizieren lassen. Das so skizzierte Prognoseproblem zeigt sich gerade in einem Szenario wachsender finanzieller Überschüsse. Diese werden bislang durch einen weitgehend aggregierten und ermessensbehafteten Abschlag vom Kapitalisierungszinssatz erfasst. Angesichts des bewertungsimmanenten Spannungsverhältnisses zwischen theoretischer Fundierung und Komplexitätsreduktion erscheint diese finanzmathematische Vereinfachung zwar vertretbar. Indes stellt IDW S 1 als maßgeblicher Standard im deutschen Bewertungsumfeld in Abhängigkeit von Bewertungsanlass und Funktion des Bewertenden besondere Anforderungen an die Objektivierung und Transparenz der Bewertung.
Dieses Objektivierungs- und Transparenzerfordernis nimmt der Verfasser zum Anlass, den in IDW S 1 kodifizierten Status quo der Berücksichtigung wachsender finanzieller Überschüsse kritisch zu analysieren. Daran anknüpfend, konkretisiert er im Zuge einer differenzierten Betrachtung der einzelnen Wachstumskomponenten einen alternativen modelltheoretischen Ansatz zur Abbildung von Wachstum. Zum Zweck einer (markt-)objektivierten und methodisch normierten Bestimmung wachstumsrelevanter Parameter leitet der Verfasser aufbauend auf empirischen Befunden konkrete Referenzmaßstäbe und -zeiträume als operable Handlungsvorgaben zur objektivierten Abbildung von Wachstum im Bewertungskalkül ab. Darüber hinaus entwickelt er einen Katalog idealtypisch empfohlener Angabepflichten zur transparenten Abbildung von Wachstum im Bewertungsgutachten.
Aktualisiert: 2019-10-03
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BilanzWert
Unternehmensbewertung nach IDW S 1 und RS HFA 10 – zuverlässig und effizient.
BilanzWert unterstützt Sie bei der Bewertung von Kapital- und Personengesellschaften nach IDW S 1 und RS HFA 10. Auf der Basis von Excel analysiert die Software systematisch Vergangenheits- sowie Planungsdaten und stellt die wichtigsten Ergebnisse und Effekte anschaulich dar. Integrierte Mustergutachten helfen beim einfachen und zeitsparenden Erstellen individueller Bewertungsgutachten.
Neu in Version 8.0: Ausdehnung der Planungsjahre auf 20 Jahre sowie optionaler Verzicht auf die ewige Rente. Verbesserte Berücksichtigung des Wertbeitrags aus Thesaurierung.
Mit allen rechtlichen und steuerlichen Änderungen bis 1. 11. 2014.
Systemvoraussetzungen: Betriebssystem Windows und Microsoft Office (Excel) 2007, 2010 oder 2013
Inhalt:
Unternehmensbewertung nach IDW S 1 (Fassung 2008).
Systematische Analyse der Vergangenheits- und Plandaten als Grundlage für die Prognoseüberlegungen.
Aktualisiert: 2017-06-13
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Kauf und Bewertung einer Arztpraxis
Sicherheit in allen Fragen der Praxisübertragung – Zivilrecht, Steuerrecht, Bilanzierung und Bewertung.
Beim Kauf bzw. Verkauf einer Arztpraxis sind zahlreiche rechtliche, steuerliche, bilanzielle und bewertungstheoretische Aspekte zu beachten. Dieses neue Handbuch beleuchtet alle regelungsbedürftigen Sachfragen integrativ unter Berücksichtigung der verschiedenen Rechtsgebiete und der branchenspezifischen Besonderheiten.
Aus rechtlicher Sicht erläutern die Autoren die relevanten Grundlagen des Zivil-, Medizin-, Arbeits-, Familien-, Sozial- und Mietrechts auf Basis der aktuellen Rechtsprechung und Gesetzgebung. Konkrete Musterformulierungen unterstützen Sie bei der Vertragsgestaltung.
Steuerlich relevant sind insbesondere Fragen des Ertrag-, Umsatz-, Erbschaft- und Schenkungsteuerrechts sowie des Grunderwerbsteuerrechts. Unter Einbeziehung neuester Rechtsprechung und Verwaltungsauffassung erhalten Sie hier zahlreiche praktische und wertvolle Gestaltungsempfehlungen für die Steueroptimierung.
Einen weiteren Schwerpunkt des Buches bildet die verlässliche und für alle Vertragspartner faire Berechnung des Praxiswertes. Die verschiedenen Bewertungsmethoden werden erläutert, verglichen sowie Besonderheiten bei Medizinischen Versorgungszentren und Arztpraxen in ländlichen Regionen herausgestellt.
Mit konkreten Lösungsvorschlägen, Vertragsmustern und Praxisbeispielen gibt Ihnen dieses Handbuch die nötige Sicherheit für die Beratung bei dieser existenziell wichtigen Transaktion.
Inhalt:
Kapitel I: Rechtliche Rahmenbedingungen im Zusammenhang mit der Praxisübertragung.
Kapitel II: Arztpraxisbewertung.
Kapitel III: Steuerliche Aspekte beim Kauf und Verkauf einer Arztpraxis.
Kapitel IV: Bilanzielle Aspekte im Zusammenhang mit der Praxisübertragung.
Aktualisiert: 2018-08-17
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Unternehmensbewertung bei Squeeze-out
Bei einem aktienrechtlichen Squeeze-out erfolgt die Unternehmensbewertung zur Abfindungsbemessung im Spannungsfeld von betriebswirtschaftlichen Erkenntnissen einer ordnungsgemäßen Bewertungsmethodik, den berufsständischen Grundsätzen der Wirtschaftsprüfer zur Durchführung von Unternehmensbewertungen (IDW S 1) und den Anforderungen der Rechtsprechung an eine angemessene Barabfindung. Die vom Autor durchgeführten Analysen konzentrieren sich auf die Schließung von Forschungslücken zur erwarteten Ausgestaltung, Identifikation und Quantifizierung von Ermessensspielräumen im Rahmen des Bewertungsprozesses, um zu einer Erhöhung der Transparenz für die am Squeeze-out beteiligten Parteien beizutragen.
Um eine Aussage zur erwarteten Ausgestaltung von Ermessensspielräumen zu treffen, untersucht er mittels theoretischer Analysen die Anreizsituation der beteiligten Parteien im Squeeze-out-Verfahren sowie die Wertkonzeptionen der Betriebswirtschaftslehre, des IDW S 1 und der Rechtsprechung zur Ermittlung der angemessenen Barabfindung.
Zur Identifikation und Quantifizierung von Ermessensspielräumen im Bewertungsprozess führt der Autor im Anschluss eine empirische Analyse der Unternehmensbewertung bei Squeeze-outs durch. Hierzu erfolgen eine qualitative und eine quantitative empirische Analyse auf Basis vergangener Unternehmensbewertungen, die bei aktienrechtlichen Squeeze-outs in Deutschland im Zeitraum von 2005 bis 2009 vorgenommen worden sind.
Aktualisiert: 2019-10-03
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Der Kapitalisierungszinssatz in der Praxis der Unternehmensbewertung
Bei der Bewertung von Unternehmen mittels Zukunftserfolgswertverfahren, bei denen die künftigen finanziellen Überschüsse des Bewertungsobjekts auf den Bewertungsstichtag diskontiert werden, nimmt der Kapitalisierungszinssatz eine herausragende Stellung ein. Die Ermittlung objektivierter Unternehmenswerte nach IDW S 1 stellt in der Praxis der Unternehmensbewertung einen zentralen Aspekt dar. Bei der Ermittlung objektivierter Unternehmenswerte hat sich zur Bestimmung des Kapitalisierungszinssatzes in der Praxis das CAPM etabliert. Sämtliche Parameter des CAPM können anhand von Kapitalmarktdaten bestimmt werden, weshalb diese meist als intersubjektiv nachprüfbar angesehen werden.
Der IDW S 1 liefert im Vergleich zu anderen internationalen Standards der Unternehmensbewertung die detailliertesten Vorgaben zur Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes. Dies nimmt der Verfasser zum Anlass, zunächst diese Vorgaben darzustellen und anschließend die dennoch für den Bewertenden verbleibenden Ermessensspielräume bei der Ermittlung der einzelnen Parameter des Kapitalisierungszinssatzes zu identifizieren. Hierbei analysiert er zum einen die in der Theorie der Unternehmensbewertung entwickelten Methoden und Verfahren, um die identifizierten Ermessensspielräume auszufüllen und zum anderen untersucht er, welchen Einfluss diese auf den zu ermittelnden Unternehmenswert haben.
In der anschließenden empirischen Untersuchung erhebt der Verfasser, wie die Ermessensspielräume in der Praxis der Unternehmensbewertung ausgefüllt werden. Hierzu führt er Interviews mit Experten im Bereich der Unternehmensbewertung nahezu aller in Deutschland überregional tätigen WP-Gesellschaften. Auf Basis dieser Erhebung entwickelt er über die Vorgaben des IDW S 1 hinausgehende Empfehlungen, welche den Grad der Objektivierung der Bewertung weiter erhöhen.
Aktualisiert: 2019-10-03
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Bücher zum Thema IDW S 1
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IDW S 1 - Große Auswahl Bücher bei Buch findr
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